Rynki czekają na decyzję TSUE i wyniki wyborów

    • Październikowe wybory i zmiany w sektorze bankowym wstrzymują decyzje inwestorów
    • Wciąż warto trzymać polskie obligacje skarbowe

Krzysztof Izdebski, Zarządzający Funduszami Dłużnymi Generali Investments TFI

Amerykański bank centralny zgodnie z oczekiwaniami inwestorów zadecydował o obniżeniu stopy referencyjnej o 25 pb. Rynek odebrał to jako jastrzębią obniżkę i rentowności wzrosły o 10 proc. Jednocześnie opublikowano odczyty z niemieckiej gospodarki, gdzie wskaźnik wyprzedzający PMI spadł do rekordowo niskiego poziomu 50 pkt., na co rynki zareagowały z kolei spadkiem rentowności o 10 pkt. Rynek polskich obligacji skarbowych jest mocno skorelowany z odczytami niemieckiej i amerykańskiej gospodarki, dlatego rentowności podążają za danymi ze świata.

Nie widzimy gwałtownych reakcji. Rynki czekają na orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości dotyczące kredytów hipotecznych zawieranych we frankach szwajcarskich. Inwestorzy obawiają się, że niekorzystny wyrok trybunału będzie miał negatywne konsekwencje dla wyników banków. Kwestia kredytów hipotecznych wskazywana jest też jako jeden z czynników, który może mieć istotny wpływ na przyszłoroczny budżet państw i rating Polski. To wieloetapowy proces, dlatego dziś jeszcze trudno ocenić, czy i w jakiej skali będzie mieć wpływ na ocenę naszego kraju.

Niepewność związana z dalszymi krokami sądów i kredytobiorców po decyzji TSUE oraz zbliżającymi się wyborami parlamentarnymi i ich wynik wpływają na rynki. Inwestorzy zagraniczni są ostrożni i czekają na to, co wydarzy się w najbliższych tygodniach. Wstrzymują się tym samym od inwestycji w polskie obligacje.

Zaangażowanie inwestorów zagranicznych w polskie papiery dłużne na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy nieznacznie spadło. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy sprzedano 23 mld obligacji. Zagraniczne podmioty koncentrują się na średnio i długoterminowych obligacjach. To, co zostało odsprzedane przez zagranicę, zostało kupione przez krajowe banki, które inwestują w papiery krótkoterminowe i średnioterminowe oraz w obligacje o zmiennym oprocentowaniu.


2019-10-09 09:08
Najnowsze wiadomości z Najnowsze Wiadomosci
wczoraj 06:30 Dachser: 7 porad dla polskich eksporterów
2019-10-21 14:10 REFRESH YOUR LIFE!
2019-10-21 14:08 Rynek mieszkań: Emeryci sprzedają, trzydziestolatki kupują
2019-10-21 10:14 W gospodarce risk-off
2019-10-21 09:30 Visa Waiver Program nie dla pracowników
2019-10-19 09:13 Problem z rzepką – co robić kiedy „chrupie” nam w kolanach?
2019-10-19 09:12 UE wprowadza normy dobrostanowe przy imporcie jaj
2019-10-19 09:05 Rewolucja w OZE. Firmy będą oszczędzać na energii
2019-10-19 09:00 To nie koniec zmian w procedurze cywilnej. Czas na zmiany w e-doręczeniach – komentarz Piotra Gajdy, Intrum, Pełnomocnika Zarządu ds. Obsługi Prawnej
2019-10-18 12:23 Dobry czas dla spółek paliwowych
2019-10-18 12:17 Pięć sposobów na suchy kaszel
2019-10-18 12:14 Zdjęcia satelitarne dla biznesu odpowiedzialnego
2019-10-18 12:13 Edoardo Podestá na czele Dachser Air & Sea Logistics
2019-10-18 12:11 Zmiany w piersiach to nie zawsze nowotwór!
2019-10-17 09:57 Polacy chcieliby pożyczać szybciej, ale niedrogo i bezpiecznie
2019-10-17 09:38 Mąka na wiele sposobów
2019-10-17 09:34 Kontrowersyjna czterdziestka piątka
2019-10-17 09:33 „CZWÓRKA IDZIE NA STUDIA” – NOWA AKCJA RADIOWEJ CZWÓRKI
2019-10-17 09:32 Tylko 10% rodziców idzie z dzieckiem w odpowiednim wieku do dentysty. Wyniki najnowszego raportu
2019-10-17 09:30 Wnętrze Otwarte 2020 - arch. Justyna Smolec zaprasza do rozmowy o smart technologiach i ponadczasowym designie
Najnowsze wiadomości z Polska
dzisiaj 03:58 ONZ: 180 tys. Syryjczyków zmuszonych do przesiedlenia w ostatnich 2 tygodniach
dzisiaj 03:58 Trwają protesty separatystów i dziennikarzy w Hiszpanii
dzisiaj 03:23 Niesamowita historia kobiety, która oddała dom za dożywotnią rentę i... wykiwała cwaniaka
dzisiaj 02:55 Na Białorusi powstanie plan reagowania na amerykańskie czołgi na Litwie
dzisiaj 02:52 Żeńska Euroliga znowu w Gdyni. A druga Arka we Włoszech
dzisiaj 02:49 Depresję trzeba leczyć
dzisiaj 01:52 USA: Biały Dom nie będzie prenumerował "Washington Post" i "NYT"
dzisiaj 01:52 Turcja: USA podają, że Kurdowie wycofali się z północno-wschodniej Syrii
dzisiaj 00:49 Syria: Asad gotowy na dalszą "walkę z terroryzmem"
dzisiaj 00:49 Schetyna będzie rozmawiał o wyborach w Polsce w Radzie Europy
dzisiaj 00:49 Ukraina: MSZ apeluje o reakcję na skazanie donieckiego dziennikarza
dzisiaj 00:46 Olympiakos – Bayern Monachium: komentarze niemieckich mediów
dzisiaj 00:14 Pożar domu. Strażacy znaleźli zwęglone zwłoki: ''nie można określić płci''
dzisiaj 00:08 Tusk zapowiada, że będzie rekomendował przywódcom przedłużenie brexitu
dzisiaj 23:46 TVN24: Kto będzie marszałkiem Senatu? Są pierwsze, nieoficjalne informacje
dzisiaj 23:46 Erdogan i Putin zawarli porozumienie ws. Kurdów w Syrii. "Utworzymy strefê buforow±"
dzisiaj 23:46 LM koszykarzy: historyczne zwycięstwo Polskiego Cukru. Torunianie lepsi od SIG Strasbourg
dzisiaj 23:46 Liga Mistrzów: Robert Lewandowski się nie zatrzymuje. Duże emocje w "polskim" meczu
dzisiaj 23:44 EBL: Wyjazdowa wygrana Spójni po dogrywce
dzisiaj 23:44 Czas powołanych
dzisiaj 23:44 Liga Mistrzów: Anwil rozgromiony w Hiszpanii
dzisiaj 23:43 LM: Pewna wygrana PSG, hat trick Mbappe
dzisiaj 23:43 LM: Pięć goli w Londynie, dotkliwa porażka Crvenej Zvezdy
dzisiaj 23:43 LM: Atalanta prowadziła, ale została rozbita w Manchesterze
dzisiaj 23:43 Galatasaray – Real Madryt: wynik i relacja z meczu
dzisiaj 23:43 LM: Lokomotiw prowadził, ale przegrał z Juventusem
dzisiaj 23:43 LM: Kolejne gole Lewandowskiego, Bayern wygrał w Pireusie
dzisiaj 23:11 Tymoteusz Szydło nie został ojcem. ''Autorzy fake-newsów poniosą konsekwencje''
dzisiaj 23:11 Fakty TVN nieoficjalnie: są kandydaci na marszałka i wicemarszałków Senatu
dzisiaj 23:05 Patryk Jaki: Sędziowie łamią prawo w sprawie komisji weryfikacyjnej
dzisiaj 23:01 Wojna o Senat. Nowe doniesienia, pojawiło się nazwisko nowego kandydata na marszałka
dzisiaj 23:01 Kiedy Brexit? Głosowanie w Izbie Gmin, Donald Tusk komentuje
wczoraj 22:43 Dąbrowa Górnicza: Pożar domu. Znaleziono zwęglone zwłoki
wczoraj 22:43 Nowa gra komputerowa "Call of Duty" nie będzie sprzedawana w Rosji, bo jest antyrosyjska
wczoraj 22:43 Warzecha: Protesty PiS w sprawie Senatu mogą być postrzegane jako próba nagięcia wyniku wyborów [OPINIA]
wczoraj 22:43 Jałta 1945 — Soczi 2019. Teraz to nasza zdrada [KOMENTARZ]
wczoraj 22:43 KO uwa¿a, ¿e kwadracik na karcie wyborczej zmyli³ Polaków. Politycy szukaj± winy w instrukcji
wczoraj 22:43 Komisja pomyli³a logotypy? Przy kandydacie Polskiej Lewicy pojawi³o siê logo KW SLD
wczoraj 22:43 Superpuchar Polski siatkarzy: dla kogo pierwsze trofeum w sezonie? W Warszawie i Kędzierzynie-Koźlu nie brakowało zmian
wczoraj 22:43 Filmowy Demakijaż według testu Bechdel-Wallace
wczoraj 22:43 Jak nie odziedziczyć długu?
wczoraj 22:43 Gość PR24: Joanna Kluzik-Rostkowska
wczoraj 22:40 Betard Sparta straci najwięcej na decyzji Kasprzaka
wczoraj 22:40 Toruń przywitał Ligę Mistrzów wygraną. Kolejny koncert Hornsby’ego
wczoraj 22:40 W stolicy walczą z czasem
wczoraj 22:37 Zachować zdrowy rozsądek
wczoraj 22:08 Tymoteusz Szydło nie został ojcem. Adwokat księdza wydał oświadczenie
wczoraj 22:08 Londyn: Nie będzie szybkiej pracy nad ustawą ws. brexitu. ''Wstrzymujemy prace''
wczoraj 22:02 Jan Śpiewak: Podważenie decyzji komisji reprywatyzacyjnej to łamanie konstytucji
wczoraj 22:02 Erdogan i Putin porozumieli się w sprawie Syrii
Oglądać wiadomości z Polski na Facebook