Rynki czekają na decyzję TSUE i wyniki wyborów

    • Październikowe wybory i zmiany w sektorze bankowym wstrzymują decyzje inwestorów
    • Wciąż warto trzymać polskie obligacje skarbowe

Krzysztof Izdebski, Zarządzający Funduszami Dłużnymi Generali Investments TFI

Amerykański bank centralny zgodnie z oczekiwaniami inwestorów zadecydował o obniżeniu stopy referencyjnej o 25 pb. Rynek odebrał to jako jastrzębią obniżkę i rentowności wzrosły o 10 proc. Jednocześnie opublikowano odczyty z niemieckiej gospodarki, gdzie wskaźnik wyprzedzający PMI spadł do rekordowo niskiego poziomu 50 pkt., na co rynki zareagowały z kolei spadkiem rentowności o 10 pkt. Rynek polskich obligacji skarbowych jest mocno skorelowany z odczytami niemieckiej i amerykańskiej gospodarki, dlatego rentowności podążają za danymi ze świata.

Nie widzimy gwałtownych reakcji. Rynki czekają na orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości dotyczące kredytów hipotecznych zawieranych we frankach szwajcarskich. Inwestorzy obawiają się, że niekorzystny wyrok trybunału będzie miał negatywne konsekwencje dla wyników banków. Kwestia kredytów hipotecznych wskazywana jest też jako jeden z czynników, który może mieć istotny wpływ na przyszłoroczny budżet państw i rating Polski. To wieloetapowy proces, dlatego dziś jeszcze trudno ocenić, czy i w jakiej skali będzie mieć wpływ na ocenę naszego kraju.

Niepewność związana z dalszymi krokami sądów i kredytobiorców po decyzji TSUE oraz zbliżającymi się wyborami parlamentarnymi i ich wynik wpływają na rynki. Inwestorzy zagraniczni są ostrożni i czekają na to, co wydarzy się w najbliższych tygodniach. Wstrzymują się tym samym od inwestycji w polskie obligacje.

Zaangażowanie inwestorów zagranicznych w polskie papiery dłużne na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy nieznacznie spadło. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy sprzedano 23 mld obligacji. Zagraniczne podmioty koncentrują się na średnio i długoterminowych obligacjach. To, co zostało odsprzedane przez zagranicę, zostało kupione przez krajowe banki, które inwestują w papiery krótkoterminowe i średnioterminowe oraz w obligacje o zmiennym oprocentowaniu.


2019-10-09 09:08
Najnowsze wiadomości z Najnowsze Wiadomosci
dzisiaj 08:19 Nielegalne środki biobójcze w obrocie. Potencjalnie niebezpieczne, a często po prostu niedziałające preparaty, dostępne dla konsumenta w większości sklepów.
dzisiaj 08:08 Wrocław na podium regionalnych rynków biurowych
dzisiaj 08:07 COVID-19: Pod koniec roku liczba dzieci żyjących w ubóstwie zwiększy się o 86 mln
wczoraj 10:49 Stay&Play: Wielki finał Rocket League coraz bliżej
wczoraj 10:48 PHN rozpoczyna budowę łącznika podziemnego między SKYSAWA a stacją metra Rondo ONZ i prezentuje nowe wizualizacje inwestycji
wczoraj 10:44 Jak będą wyglądać Bezpośrednie Inwestycje Zagraniczne po pandemii COVID-19? Wyniki corocznego badania EY „Atrakcyjność inwestycyjna Europy”
wczoraj 10:39 Nie daj się fake newsom! Czyli jak zachować „czystą głowę” w czasie epidemii?
wczoraj 10:38 Colliers wspólnie z Office App wprowadzi na polski rynek nową technologię dla biurowców
wczoraj 08:53 Bank Millennium - Mariusz Gromada analizuje dane o COVID #13
2020-05-28 08:53 Bank Millennium rozszerzył usługę potwierdzania dochodu w procesie pożyczki gotówkowej z wykorzystaniem logowania do innego banku, dodając do niej mBank.
2020-05-28 08:50 Bezpieczny powrót do biura
2020-05-28 08:48 Polska stopniowo odchodzi od hodowli klatkowej kur niosek. Druga edycja raportu Stowarzyszenia Otwarte Klatki
2020-05-28 08:46 Hillebrand o wyzwaniach logistyki branży beverage wobec Covid-19 i kolejnych etapów odmrażania gospodarki – komentarz eksperta
2020-05-28 08:41 Międzynarodowa firma z obszaru digitalizacji wchodzi na polski rynek
2020-05-28 08:36 Jak nie stracić na nieudanej rekrutacji?
2020-05-28 08:34 Zbiórki cykliczne coraz popularniejsze w internecie
2020-05-28 08:31 PEKAES zwiększa powierzchnię terminali dystrybucyjnych
2020-05-28 08:29 Nowy sezon w odmienionej przestrzeni w Centrum Praskim Koneser
2020-05-27 10:11 Mieszkanie na trudne czasy - nieruchomości mogą mieć wzięcie w „latach chudych”
2020-05-27 10:07 Szklanka soku okiem eksperta – dlaczego warto po nią sięgać?
Najnowsze wiadomości z Polska
dzisiaj 17:02 Bartkowiak: Zwiększmy limit mechaników!
dzisiaj 17:02 SEC tylko w Polsce. Chce jechać Pedersen i inni
dzisiaj 17:02 Kanclerz zaskoczony decyzją rządu
dzisiaj 17:02 Pawlicki i Sajfutdinow nie zostaną ukarani
dzisiaj 17:02 Stąpając po cienkim lodzie
dzisiaj 17:02 Austria dała zielone światło! Formuła 1 wystartuje na torze Red Bull Ring
dzisiaj 17:02 Dla banków nastała nowa rzeczywistość
dzisiaj 16:56 Fajterów dwóch
dzisiaj 16:56 Trzaskowski wspomina dumê z Lecha Kaczyñskiego, ale do PiS mówi: Mamy tego do¶æ!
dzisiaj 16:49 Ministrowie z rządu PiS bronią Łukasza Szumowskiego. Uderzają w Rafała Trzaskowskiego
dzisiaj 16:49 Wybory 2020. Rafał Trzaskowski w Poznaniu mówił o Lechu Kaczyńskim. Rozległy się gwizdy
dzisiaj 16:49 Rafał Trzaskowski na zakupach z prezydentem Poznania. Lista: tatar z jelenia i żebro z dzika. Kpiny ze strony konkurencji
dzisiaj 16:49 USA. Protesty po zabiciu George'a Floyda w Minneapolis. Zamieszki w Atlancie
dzisiaj 16:44 Przedstawiciele UE apelują do Donalda Trumpa w sprawie WHO
dzisiaj 16:44 Biskup opolski odwołuje dyspensę od udziału w mszy świętej
dzisiaj 16:44 Ukraina: Pary z Argentyny przyleciały odebrać urodzone dla nich dzieci
dzisiaj 16:38 Start rakiety Falcon 9
dzisiaj 16:38 Rafał Trzaskowski: nie będę prezydentem totalnej opozycji
dzisiaj 16:38 Bitwa pod Salaminą. Jak wyglądała bitwa, która ocaliła Grecję?
dzisiaj 16:38 Rafał Trzaskowski: nie będę prezydentem totalnej opozycji
dzisiaj 16:17 Dragon Space X przeleci nad Polską. Transmisja na żywo
dzisiaj 16:08 Inne spojrzenie na "Pana Tadeusza"
dzisiaj 16:08 Paryskie inspiracje Bolesława Prusa
dzisiaj 16:08 Opowieść o Doris Day i Deanie Martinie
dzisiaj 16:08 Poradnik maturzysty. "Antygona" Sofoklesa jak "Wściekłe psy" Tarantino
dzisiaj 16:08 Benny Goodman. Był dobrym duchem jazzu
dzisiaj 15:59 Unia naciska na USA w sprawie WHO
dzisiaj 15:59 Nie rezygnujemy z wielkich inwestycji
dzisiaj 15:53 12-latek poruszy³ USA utworem nawi±zuj±cym do ¶mierci George'a Floyda. "Ja po prostu chcê ¿yæ"
dzisiaj 15:46 Dzień Dziecka 2020. Jaki prezent na Dzień Dziecka?
dzisiaj 15:46 Koronawirus. Ślązacy chcieli odbyć kwarantannę w bezpiecznym miejscu. Zawlekli wirusa tam, gdzie go nie było
dzisiaj 15:46 Wybuchy na Słońcu największe od trzech lat
dzisiaj 15:46 Wybory prezydenckie 2020. Konferencja Rafała Trzaskowskiego w Poznaniu
dzisiaj 15:46 Koronawirus Indie. Małpy ukradły próbki krwi z laboratorium
dzisiaj 15:41 Szymon Hołownia o przekopie Mierzei Wiślanej: To idiotyzm
dzisiaj 15:35 Bortniczuk: wybory 10 maja nie odbyły się, bo wszyscy spanikowaliśmy
dzisiaj 15:35 Grigorij Potiomkin. Kochanek Katarzyny Wielkiej, który stworzył potęgę Rosji
dzisiaj 15:35 Sondaż: złe wieści dla Władimira Putina
dzisiaj 15:35 W Warszawie pojawiły się plakaty "szumo-winy". Politycy PiS żądają ich usunięcia
dzisiaj 15:35 Borys Budka: to może być początek końca Platformy
dzisiaj 15:14 Paweł Tanajno ogłosił powstanie nowej partii. Ale nie będzie jej szefem
dzisiaj 15:05 Czym jest głębia?
dzisiaj 15:05 BMX. "Jamaj" o jeździe bez hamulców
dzisiaj 14:56 Czeka nas niesamowite piłkarskie lato
dzisiaj 14:56 Jeffrey Jendryk środkowym Asseco Resovii
dzisiaj 14:50 Ukraina. Ustalono dane ponad 60 uczestników strzelaniny w Browarach. "Niektórzy próbuj± siê ukryæ"
dzisiaj 14:50 Ile osób skazanych za pedofiliê przebywa w wiêzieniach? Wiceminister sprawiedliwo¶ci: 868 osób
dzisiaj 14:43 Konferencja prasowa z udziałem szefa KPRM i ministrów: pracy, sportu oraz cyfryzacji
dzisiaj 14:43 Kosiniak-Kamysz: "Tygrys nie stracił kłów. I to nie świadectwo moje, tylko żony" [WYWIAD]
dzisiaj 14:43 Tarcza antykryzysowa 4.0. Będą zmiany na rynku pracy. Możliwe masowe zwalniane urzędników
Oglądać wiadomości z Polski na Facebook