Union Investment TFI: Dobra kondycja rynków akcji utrzymuje się

    • Inwestorzy korzystają z ubiegłorocznej reformy podatkowej w USA
    • Pozytywne oczekiwania odnośnie rozmów USA-Chiny
    • Zatrzymanie lub spowolnienie spadku wskaźników PMI

Michał Milewski, Zarządzający Funduszami Union Investment TFI

Rynki akcji w Stanach Zjednoczonych są bardzo silne, obserwujemy wzrosty od początku roku. Indeks S&P500 w I kwartale roku urósł już o 15%.

Bieżący kwartał 2019 r. może być jeszcze mocny, ale druga połowa roku powinna przynieść ochłodzenie nastrojów. Istotny będzie tu efekt bazy, bo trzeba pamiętać o tym, że w 2018 r. w Stanach Zjednoczonych miała miejsce reforma podatkowa, która poprawiła pozycje gotówkowe spółek przez obniżenie podatku dochodowego. Dziś te spółki przeznaczają dodatkowe zyski na skupy akcji. Nie umknęło to uwadze inwestorów, którzy zaczęli lokować kapitał w fundusze. Mocne napływy do funduszy typu ETF były widoczne np. w ubiegłym tygodniu.

Pomimo pozytywnych sygnałów w krótkim terminie trzeba równocześnie pamiętać o ryzyku. W ub. tygodniu szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego Christine Lagarde zwróciła uwagę, że ewentualne bardzo szybkie odbicie gospodarek w II półroczu 2019 r. nie jest pewne. Tego typu wypowiedź może mieć negatywny wpływ na rynki akcji. Dodatkowo wskaźniki wyprzedzające (np. przemysłowe PMI) są słabe, ale już widzimy, że tempo tych spadków nie powinno być wysokie. Wyjątkiem są Niemcy, gdzie przemysłowe PMI utrzymuje się na niskich poziomach, nie widzianych od 2012 r. Pozostałe wskaźniki PMI spadły, ale nie obniżają się dalej. Jedynie w sektorze usług obserwujemy dalsze spadki.

W Chinach zaczyna działać stymulus fiskalny. Rynkom akcji może pomóc porozumienie w rozmowach handlowych pomiędzy Washingtonem a Pekinem. Doniesienia o trwających negocjacjach są pozytywne (np. przedstawiciele Chin po raz pierwszy przyznali, że mogą rozpocząć rozmowy o prawach własności intelektualnej, czego wcześniej konsekwentnie odmawiali). Na decydujące rozstrzygnięcia w negocjacjach jeszcze jednak musimy poczekać. Gdy decyzje już zapadną, ważna będzie właściwa ocena ich wpływu na gospodarkę, czyli tego, czy sankcje zostaną zniesione i wrócimy do stanu sprzed ich wprowadzenia, czy np. przyjęte rozwiązania będą polegały na jakiejś formie automatyzacji uruchamiania sankcji.

W ostatnich tygodniach na rynki akcji wpływa też wolta w polityce pieniężnej FED. Decyzje banków centralnych wpływają na wszystkie klasy aktywów i tak było też w tym przypadku – obserwowaliśmy wzrosty zarówno obligacji, jak też akcji i cen surowców.

Dla europejskich rynków akcji ważne są wydarzenia związane z brexitem. W tym przypadku istotna jest data 12 kwietnia, jednak większość rynku przewiduje przedłużenie terminu wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej o rok. Potencjalny hard brexit (opuszczenie przez Wielką Brytanię UE bez umowy) wpłynie negatywnie na gospodarki wszystkich krajów, przynajmniej do czasu, gdy nie zostaną ustrukturyzowane i zawarte odpowiednie umowy handlowe z Wielką Brytanią.

 


2019-04-15 08:10
Najnowsze wiadomości z Najnowsze Wiadomosci
dzisiaj 10:38 Robert Makłowicz popiera zakaz hodowli zwierząt w klatkach
dzisiaj 10:35 Pięć sposobów na opryszczkę
dzisiaj 10:22 Praca biurowa? Sprawdź, jak uniknąć żylaków
dzisiaj 10:18 Branża TSL z kolejnymi wyzwaniami
dzisiaj 10:15 Europejskie pieniądze na polską sztuczną inteligencję
dzisiaj 10:12 Okulary dla gracza – jakie warto wybrać?
dzisiaj 09:58 Integracja przy wspólnym stole
dzisiaj 09:56 4 na 10 polskich przedsiębiorców uważa, że nasz kraj czeka kryzys ekonomiczny. Czego się obawiają? – Intrum publikuje kolejną edycję European Payment Report
dzisiaj 09:50 Sodexo poprawia warunki chowu kurczaków w Europie
dzisiaj 09:49 Jak radzić sobie z obrzękami nóg w upalne dni będąc w ciąży?
dzisiaj 06:50 Klienci doceniają reputację EFL
dzisiaj 06:48 Ty też kiedyś będziesz seniorem
dzisiaj 06:44 Dachser: transport towarów niebezpiecznych z nowymi przepisami
dzisiaj 06:28 Inwestycje w Polsce będą projektowane sprawniej
wczoraj 07:04 Kuba Przygoński z ORLEN Team z drugą lokatą drugiej rundy DMP Driftingowych Mistrzostw Polski
wczoraj 06:59 Sabat, Wiesiołek i Zalewski w Grupie Sportowej ORLEN
wczoraj 06:47 Okolice Londynu czekają na lekarzy rodzinnych. Zgłoszenia do Hertfordshire i West Essex trwają do 22 czerwca
2019-06-17 07:40 Johnston Logistics staje się Dachser Ireland
2019-06-17 07:16 ZWZ Elektrobudowy zdecydowało o emisji nowych akcji
2019-06-16 15:10 Firmy deweloperskie zapowiadają pomoc Powstańcom Warszawskim i przekazują pieniądze na budowę pomnika gen. Zbigniewa Ścibor-Rylskiego
Najnowsze wiadomości z Polska
dzisiaj 10:40 Skarbiec Holding. Znowu zmiany w kierownictwie TFI
dzisiaj 10:40 Przedsmak emocji
dzisiaj 10:40 Wojny walutowe?
dzisiaj 10:40 Draghi rozruszał rynki. Dobre sygnały AT
dzisiaj 10:40 Gospodarka bez stymulacji pieniężnej
dzisiaj 10:40 Spokojny początek sesji
dzisiaj 10:40 #WykresDnia: „Węże sektorowe” szukają swojego miejsca
dzisiaj 10:40 Na obligacjach skarbowych również można się sparzyć
dzisiaj 10:40 Trzęsienie ziemi na giełdach kryptowalut
dzisiaj 10:40 Nadciąga wojna walutowa?
dzisiaj 10:38 Robert Makłowicz popiera zakaz hodowli zwierząt w klatkach
dzisiaj 10:38 W jakiej formule opozycja pójdzie do wyborów? Politycy komentują
dzisiaj 10:38 Czy Polacy popierają rząd? Sondaż CBOS
dzisiaj 10:35 Pięć sposobów na opryszczkę
dzisiaj 10:35 Irak: Atak na tereny zagranicznych firm naftowych w Basrze
dzisiaj 10:30 Rozbito grupę zajmującą się sprzedażą przemysłowego cukru jako spożywczego
dzisiaj 10:30 Białystok: Tragiczna śmierć w galerii handlowej
dzisiaj 10:30 Kiedy "500 plus" dla niepełnosprawnych? Deklaracja wiceministra
dzisiaj 10:30 Rzecznik Praw Dziecka: Trzeba rozróżnić czym jest klaps, a czym jest bicie
dzisiaj 10:30 W jakiej formule opozycja pójdzie do wyborów? Politycy komentują
dzisiaj 10:30 Rząd chce powołać urząd ds. walki z pedofilią
dzisiaj 10:30 Pijani wieźli do Włoch ciągniki. Daleko nie zajechali
dzisiaj 10:30 Andrus w RMF FM: Nigdy nie dostałem propozycji startu w wyborach
dzisiaj 10:30 Kaczyński przekazał "trzynastkę" na cele charytatywne. Kogo wsparł?
dzisiaj 10:29 Podejrzany o zabójstwo Kristiny ze statusem więźnia niebezpiecznego
dzisiaj 10:29 Ultimatum PSL ws. koalicji z PO? „Gdy nie będzie zbyt mocno skręcała w lewo”
dzisiaj 10:29 Pogoda znów groźna. Gwałtowne burze z gradem w 4 województwach
dzisiaj 10:29 Jakub A. ma status więźnia niebezpiecznego. Trafił do innego aresztu
dzisiaj 10:29 Matka Kristiny odebrała jej świadectwo. „Do oczu napłynęły łzy”
dzisiaj 10:29 Postępowanie ws. wycofania z użycia żelu do powiększania piersi - zagraża życiu
dzisiaj 10:22 Praca biurowa? Sprawdź, jak uniknąć żylaków
dzisiaj 10:18 Branża TSL z kolejnymi wyzwaniami
dzisiaj 10:15 Europejskie pieniądze na polską sztuczną inteligencję
dzisiaj 10:13 Niedźwiedź w Puszczy Białowieskiej
dzisiaj 10:12 Okulary dla gracza – jakie warto wybrać?
dzisiaj 09:58 Integracja przy wspólnym stole
dzisiaj 09:56 4 na 10 polskich przedsiębiorców uważa, że nasz kraj czeka kryzys ekonomiczny. Czego się obawiają? – Intrum publikuje kolejną edycję European Payment Report
dzisiaj 09:50 Sodexo poprawia warunki chowu kurczaków w Europie
dzisiaj 09:49 Jak radzić sobie z obrzękami nóg w upalne dni będąc w ciąży?
dzisiaj 09:41 Szansa na przełom w wojnie handlowej? Donald Trump spotka się z Xi Jinpingiem
dzisiaj 09:38 Rolnik nie jest sam. ARiMR pomaga po klęskach żywiołowych i ataku ASF
dzisiaj 09:38 Liga Narodów siatkarek: dramatyczny mecz Polek z Dominikaną. Zacięta walka biało-czerwonych o Final Six
dzisiaj 09:38 Dobrowolna składka za wyższy standard?
dzisiaj 09:35 "Pieniądz nie śpi" Wyprzedaż czy nie, prawa konsumenckie nam przysługują
dzisiaj 09:35 Były prezydent UEFA Michel Platini na wolności. "Miałem zeznawać z wolnej stopy, a zostałem aresztowany"
dzisiaj 09:35 Accademia Bizantina i miłosna opowieść Hassego
dzisiaj 09:35 Rozmowa PR24: Paweł Bejda
dzisiaj 09:35 Jak zaplanować tanie wakacje?
dzisiaj 09:27 MŚ 2022: Michel Platini wyszedł na wolność
dzisiaj 09:27 Pełni wątpliwości
Oglądać wiadomości z Polski na Facebook