Union Investment TFI: Dobra kondycja rynków akcji utrzymuje się

    • Inwestorzy korzystają z ubiegłorocznej reformy podatkowej w USA
    • Pozytywne oczekiwania odnośnie rozmów USA-Chiny
    • Zatrzymanie lub spowolnienie spadku wskaźników PMI

Michał Milewski, Zarządzający Funduszami Union Investment TFI

Rynki akcji w Stanach Zjednoczonych są bardzo silne, obserwujemy wzrosty od początku roku. Indeks S&P500 w I kwartale roku urósł już o 15%.

Bieżący kwartał 2019 r. może być jeszcze mocny, ale druga połowa roku powinna przynieść ochłodzenie nastrojów. Istotny będzie tu efekt bazy, bo trzeba pamiętać o tym, że w 2018 r. w Stanach Zjednoczonych miała miejsce reforma podatkowa, która poprawiła pozycje gotówkowe spółek przez obniżenie podatku dochodowego. Dziś te spółki przeznaczają dodatkowe zyski na skupy akcji. Nie umknęło to uwadze inwestorów, którzy zaczęli lokować kapitał w fundusze. Mocne napływy do funduszy typu ETF były widoczne np. w ubiegłym tygodniu.

Pomimo pozytywnych sygnałów w krótkim terminie trzeba równocześnie pamiętać o ryzyku. W ub. tygodniu szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego Christine Lagarde zwróciła uwagę, że ewentualne bardzo szybkie odbicie gospodarek w II półroczu 2019 r. nie jest pewne. Tego typu wypowiedź może mieć negatywny wpływ na rynki akcji. Dodatkowo wskaźniki wyprzedzające (np. przemysłowe PMI) są słabe, ale już widzimy, że tempo tych spadków nie powinno być wysokie. Wyjątkiem są Niemcy, gdzie przemysłowe PMI utrzymuje się na niskich poziomach, nie widzianych od 2012 r. Pozostałe wskaźniki PMI spadły, ale nie obniżają się dalej. Jedynie w sektorze usług obserwujemy dalsze spadki.

W Chinach zaczyna działać stymulus fiskalny. Rynkom akcji może pomóc porozumienie w rozmowach handlowych pomiędzy Washingtonem a Pekinem. Doniesienia o trwających negocjacjach są pozytywne (np. przedstawiciele Chin po raz pierwszy przyznali, że mogą rozpocząć rozmowy o prawach własności intelektualnej, czego wcześniej konsekwentnie odmawiali). Na decydujące rozstrzygnięcia w negocjacjach jeszcze jednak musimy poczekać. Gdy decyzje już zapadną, ważna będzie właściwa ocena ich wpływu na gospodarkę, czyli tego, czy sankcje zostaną zniesione i wrócimy do stanu sprzed ich wprowadzenia, czy np. przyjęte rozwiązania będą polegały na jakiejś formie automatyzacji uruchamiania sankcji.

W ostatnich tygodniach na rynki akcji wpływa też wolta w polityce pieniężnej FED. Decyzje banków centralnych wpływają na wszystkie klasy aktywów i tak było też w tym przypadku – obserwowaliśmy wzrosty zarówno obligacji, jak też akcji i cen surowców.

Dla europejskich rynków akcji ważne są wydarzenia związane z brexitem. W tym przypadku istotna jest data 12 kwietnia, jednak większość rynku przewiduje przedłużenie terminu wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej o rok. Potencjalny hard brexit (opuszczenie przez Wielką Brytanię UE bez umowy) wpłynie negatywnie na gospodarki wszystkich krajów, przynajmniej do czasu, gdy nie zostaną ustrukturyzowane i zawarte odpowiednie umowy handlowe z Wielką Brytanią.

 


2019-04-15 08:10
Najnowsze wiadomości z Najnowsze Wiadomosci
wczoraj 06:48 Patriotyzm konsumencki w budowaniu silnej Polski - informacja po konferencji w Senacie
wczoraj 06:43 Upadłość konsumencka. Dobre rozwiązanie dla każdego dłużnika?
wczoraj 06:28 Znów czujesz się niewyspany? Zrezygnuj z kolejnej kawy i znajdź przyczynę dolegliwości!
wczoraj 06:21 Długi polskich seniorów. Czy starsze osoby są odpowiedzialne za swoje kłopoty finansowe?
2019-04-17 17:06 Nie tylko szybkie przelewy i kontrolowanie stanu konta, czyli dlaczego warto poznać więcej możliwości bankowości internetowej
2019-04-17 16:57 Zawodnicy ORLEN Team o nowej lokalizacji Rajdu Dakar
2019-04-17 11:52 Prywatne akademiki – kolejny inwestycyjny hit w Europie Środkowej i Wschodniej?
2019-04-17 11:50 Jak trwoga to do… innej placówki medycznej. Czego nie dają nam abonamenty?
2019-04-17 11:46 Długi polskich seniorów. Czy starsze osoby są odpowiedzialne za swoje kłopoty finansowe?
2019-04-17 11:44 Poczuj smak domowych chwil z Lubellą Jajeczną
2019-04-17 11:39 Barometr EFL na II kwartał: sprzedaż nakręca MŚP. Większych zamówień spodziewa się aż 40% mikro, małych i średnich firm
2019-04-17 11:30 Polska stopniowo odchodzi od hodowli klatkowej kur niosek. Raport Stowarzyszenia Otwarte Klatki
2019-04-17 11:24 Jak wydać pieniądze na pośrednika i nadal zarobić?
2019-04-17 11:19 Nowość – chrzan z cytryną od Krakusa. Niezastąpiony dodatek do wielkanocnych potraw
2019-04-16 08:16 Badanie NASK I PBS: uczniowie najchętniej korzystają z sieci w domu
2019-04-16 08:14 Ghelamco rozpoczyna budowę parku handlowego w Łomiankach pod Warszawą
2019-04-15 08:10 Union Investment TFI: Dobra kondycja rynków akcji utrzymuje się
2019-04-15 08:08 Kolejni lekkoatleci wzmocnili Grupę Sportową ORLEN
2019-04-15 07:58 Sok pomarańczowy w diecie kobiet ciężarnych
2019-04-14 13:51 Rozdrażnienie, apatia, problemy z koncentracją – to może być objaw boreliozy?
Najnowsze wiadomości z Polska
dzisiaj 08:16 Alfabet polskiej opery: Tylko dla mężczyzn
dzisiaj 08:16 Policjanci nie nagrali kontrowersyjnej interwencji. Twierdzili, że padły baterie
dzisiaj 08:16 Mała butelka, duży problem
dzisiaj 08:13 Wigilia Paschalna „matką wszystkich wigilii”
dzisiaj 08:10 Roman Polañski ¿±da przywrócenia do Amerykañskiej Akademii Filmowej. Zawalczy o to w s±dzie
dzisiaj 08:10 W Krêpie S³upskiej komoda przygniot³a dziecko. 5-latka w stanie krytycznym trafi³a do szpitala
dzisiaj 08:07 Ekstraklasa: Vuković przestrzega swoich graczy. "Przed nami trudna droga"
dzisiaj 08:07 Wielkanoc w radiowej Jedynce
dzisiaj 07:40 Pracowite święta Magdaleny Fręch. Łodzianka zagra w eliminacjach w Stuttgarcie
dzisiaj 07:40 Zapraszamy do węgierskiego stołu!
dzisiaj 07:40 Lukaš Bauer: Oferta z Polski jest szalenie interesująca
dzisiaj 07:40 Dlaczego w PGE Ekstralidze nie ma wyprzedzania? Trenerzy dawno nie byli tak zgodni
dzisiaj 07:40 Piłkarski mundial na wodzie
dzisiaj 07:40 Górnicy zaczęli poruszać się inaczej
dzisiaj 07:40 Bugajski: Nie zazdroszczę Żurawiowi
dzisiaj 07:40 Stanowski: VARiactwo [felieton]
dzisiaj 07:40 Powrót na tron
dzisiaj 07:40 Czeska obronna strzelba Rakowa
dzisiaj 07:40 Hegemon z Warszawy
dzisiaj 07:37 Zełenski nazwał separatystów Donbasu "powstańcami". Poroszenko oburzony
dzisiaj 07:37 Abp Gądecki: Wielkanoc jest najważniejszą prawdą chrześcijaństwa
dzisiaj 07:37 Kukiz: Broniarz i Proksa są politykami
dzisiaj 07:13 Nietoperze przylatują już do szkoły w Brennej
dzisiaj 07:13 Kosiniak-Kamysz: czasem tęsknię za lekarskim fartuchem
dzisiaj 07:13 Ministerstwo: podniesienie akcyzy na alkohol i tytoń da ponad miliard złotych
dzisiaj 06:13 Skutki przeobrażenia OFE w IKE dla państwa, giełdy i Kowalskich
dzisiaj 06:10 Kielce. Jaka pogoda czeka nas 20.04.2019?
dzisiaj 06:10 Lublin: Jaka pogoda na dziś? Prognoza w dniu 20.04.2019
dzisiaj 06:10 Wenezuela: Guaido nawołuje do największej manifestacji w historii kraju
dzisiaj 06:10 Wyniki losowania Mini Lotto, Ekstra Pensja, Kaskada, Multi Multi, Super Szansa - 19.04.2019
dzisiaj 06:10 Pułapka Tukidydesa, czyli chiński uśmiech do Europy
dzisiaj 05:07 Wrocław: Jaka pogoda na dziś? Prognoza w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Poznań: Jaka pogoda na dziś? Prognoza w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Zielona Góra - 20.04.2019. Jaka będzie pogoda w mieście?
dzisiaj 05:07 Szczecin. Sprawdź prognozę pogody w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Gdańsk: jaka pogoda czeka nas 20.04.2019?
dzisiaj 05:07 Olsztyn - prognoza pogody w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Białystok - prognoza pogody w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Warszawa. Sprawdź prognozę pogody w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:07 Toruń - 20.04.2019. Pogoda na dziś
dzisiaj 05:07 Łódź - sprawdź prognozę pogody w dniu 20.04.2019
dzisiaj 05:01 Niedziele handlowe. Czy sklepy bêd± jutro czynne? Wielkanoc 2019
dzisiaj 04:04 Peru: sąd przedłużył do trzech lat areszt dla byłego prezydenta Kuczynskiego
dzisiaj 04:04 Ukraina: Zełenski nazwał separatystów Donbasu "powstańcami"
dzisiaj 04:04 Demokratka Elizabeth Warren chce wszczęcia procedury impeachmentu
dzisiaj 02:55 Wybory do Parlamentu Europejskiego 2019. Ilu europos³ów w PE ma Polska?
dzisiaj 01:58 Roman Polański złożył do sądu wniosek o przywrócenie go do Akademii Filmowej
dzisiaj 01:52 Wybory do Parlamentu Europejskiego 2019. Ilu europos³ów liczy Parlament Europejski?
dzisiaj 00:55 Kard. Nycz o pożarze katedry Notre Dame: znak dla Europy, Paryża, Kościoła i Polski
dzisiaj 00:55 Białoruś: MSZ krytycznie o wypowiedziach ambasadora Rosji
Oglądać wiadomości z Polski na Facebook