Union Investment TFI: Dobra kondycja rynków akcji utrzymuje się

    • Inwestorzy korzystają z ubiegłorocznej reformy podatkowej w USA
    • Pozytywne oczekiwania odnośnie rozmów USA-Chiny
    • Zatrzymanie lub spowolnienie spadku wskaźników PMI

Michał Milewski, Zarządzający Funduszami Union Investment TFI

Rynki akcji w Stanach Zjednoczonych są bardzo silne, obserwujemy wzrosty od początku roku. Indeks S&P500 w I kwartale roku urósł już o 15%.

Bieżący kwartał 2019 r. może być jeszcze mocny, ale druga połowa roku powinna przynieść ochłodzenie nastrojów. Istotny będzie tu efekt bazy, bo trzeba pamiętać o tym, że w 2018 r. w Stanach Zjednoczonych miała miejsce reforma podatkowa, która poprawiła pozycje gotówkowe spółek przez obniżenie podatku dochodowego. Dziś te spółki przeznaczają dodatkowe zyski na skupy akcji. Nie umknęło to uwadze inwestorów, którzy zaczęli lokować kapitał w fundusze. Mocne napływy do funduszy typu ETF były widoczne np. w ubiegłym tygodniu.

Pomimo pozytywnych sygnałów w krótkim terminie trzeba równocześnie pamiętać o ryzyku. W ub. tygodniu szefowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego Christine Lagarde zwróciła uwagę, że ewentualne bardzo szybkie odbicie gospodarek w II półroczu 2019 r. nie jest pewne. Tego typu wypowiedź może mieć negatywny wpływ na rynki akcji. Dodatkowo wskaźniki wyprzedzające (np. przemysłowe PMI) są słabe, ale już widzimy, że tempo tych spadków nie powinno być wysokie. Wyjątkiem są Niemcy, gdzie przemysłowe PMI utrzymuje się na niskich poziomach, nie widzianych od 2012 r. Pozostałe wskaźniki PMI spadły, ale nie obniżają się dalej. Jedynie w sektorze usług obserwujemy dalsze spadki.

W Chinach zaczyna działać stymulus fiskalny. Rynkom akcji może pomóc porozumienie w rozmowach handlowych pomiędzy Washingtonem a Pekinem. Doniesienia o trwających negocjacjach są pozytywne (np. przedstawiciele Chin po raz pierwszy przyznali, że mogą rozpocząć rozmowy o prawach własności intelektualnej, czego wcześniej konsekwentnie odmawiali). Na decydujące rozstrzygnięcia w negocjacjach jeszcze jednak musimy poczekać. Gdy decyzje już zapadną, ważna będzie właściwa ocena ich wpływu na gospodarkę, czyli tego, czy sankcje zostaną zniesione i wrócimy do stanu sprzed ich wprowadzenia, czy np. przyjęte rozwiązania będą polegały na jakiejś formie automatyzacji uruchamiania sankcji.

W ostatnich tygodniach na rynki akcji wpływa też wolta w polityce pieniężnej FED. Decyzje banków centralnych wpływają na wszystkie klasy aktywów i tak było też w tym przypadku – obserwowaliśmy wzrosty zarówno obligacji, jak też akcji i cen surowców.

Dla europejskich rynków akcji ważne są wydarzenia związane z brexitem. W tym przypadku istotna jest data 12 kwietnia, jednak większość rynku przewiduje przedłużenie terminu wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej o rok. Potencjalny hard brexit (opuszczenie przez Wielką Brytanię UE bez umowy) wpłynie negatywnie na gospodarki wszystkich krajów, przynajmniej do czasu, gdy nie zostaną ustrukturyzowane i zawarte odpowiednie umowy handlowe z Wielką Brytanią.

 


2019-04-15 08:10
Najnowsze wiadomości z Najnowsze Wiadomosci
2019-11-13 08:08 PKN ORLEN i Elektrobudowa postanowiły o rozstrzygnięciu sporu dot. Metatezy w arbitrażu i częściowym rozliczeniu należności
2019-11-12 08:06 Selgros Cash&Carry całkowicie rezygnuje ze sprzedaży żywych karpi
2019-11-12 07:48 BSC Drukarnia Opakowań odnotowała 26-proc. wzrost sprzedaży w okresie I-III kwartał 2019 r.
2019-11-11 08:09 Foksal 13/15 najlepszym projektem mieszkaniowym, sprzedaż Warsaw Spire transakcją roku
2019-11-11 08:01 Amerykański wzrost gospodarczy na łasce zagranicznych specjalistów
2019-11-11 07:41 Polska w Europie i na świecie – prognozy i zagrożenia na 2020 rok
2019-11-10 16:15 O PODATKU CYFROWYM W „ŚWIETLICY WOLNOŚCI” – OKRĄGŁY STÓŁ WARSAW ENTERPRISE INSTITUTE ORAZ AMERICANS FOR TAX REFORM
2019-11-10 16:09 Przelewy w euro (SEPA) z kont firmowych bez opłat w Banku Millennium
2019-11-09 09:31 Dworzec Autobusowy Warszawa Zachodnia i DworzecOnline.pl podsumowują sezon wakacyjny 2019!
2019-11-09 09:21 Michał Urbaniak i Ghelamco Poland zapraszają na Urbanator Days 2019
2019-11-09 09:13 Kiedy kontroler przerywa odpoczynek kierowcy
2019-11-09 09:05 Kosmiczne badania rynkowe
2019-11-08 08:04 Just Smile i gotuj w chłodne wieczory!
2019-11-08 08:02 Imponujące projekty, rekordowe transakcje i wielkie najmy – taki był 2019 rok dla Ghelamco w Polsce
2019-11-08 07:54 Student znaczy dłużnik?
2019-11-07 07:40 Psycholog wyjaśnia, dlaczego nie jemy wystarczającej ilości owoców i warzyw.
2019-11-07 07:35 Zboże na śniadanie z okazji Dnia Zdrowego Śniadania!
2019-11-07 07:33 Czy branża zarządzania wierzytelnościami potrzebuje Kodeksu Postępowania?
2019-11-06 11:17 Ból pooperacyjny. Czy przyjmowanie leków zawsze jest konieczne?
2019-11-05 15:38 Jak burgerownie sieciowe w Polsce reagują na trend roślinny? Raport RoślinnieJemy
Najnowsze wiadomości z Polska
dzisiaj 06:56 Tragedia na obwodnicy Szczecinka. Kierowca zmarł obok samochodu
dzisiaj 06:56 Magdalena Biejat z Lewicy przewodniczącą sejmowej komisji polityki społecznej i rodziny
dzisiaj 06:56 Katastrofalna powódź w Wenecji. Czerwony alert przed nowym przypływem
dzisiaj 06:56 Mimo zawieszenia broni Izrael wznowił ataki na Strefę Gazy
dzisiaj 06:56 Premier Morawiecki przejmie obowiązki ministra sportu
dzisiaj 06:49 Poznań - 15.11.2019. Pogoda na dziś
dzisiaj 06:49 Szczecin - 15.11.2019. Pogoda na dziś
dzisiaj 06:49 Katowice - 15.11.2019. Pogoda na dziś
dzisiaj 06:49 Gdańsk - sprawdź prognozę pogody w dniu 15.11.2019
dzisiaj 06:49 Warszawa: jaka pogoda czeka nas 15.11.2019?
dzisiaj 06:49 Wrocław - 15.11.2019. Pogoda na dziś
dzisiaj 06:49 Trombektomie szansą dla pacjentów z ciężkimi udarami. Zbyt wielu pacjentów przyjeżdża jednak za późno
dzisiaj 06:49 Rydzyk proponuje zadośćuczynienie Maryi. "Zamawiajcie po kilkanaście folderków"
dzisiaj 06:49 Czerwony alert w Wenecji. Miasto szykuje się na nowy przypływ
dzisiaj 06:49 Sondaż: Konfederacja groźna dla PiS
dzisiaj 06:49 Marek Kuchciński chciał zostać wicemarszałkiem Sejmu. Kierownictwo PiS powiedziało "nie"
dzisiaj 05:53 Horoskop dzienny na piątek 15 listopada 2019 dla wszystkich znaków zodiaku. Sprawdź, co przewidział dla ciebie horoskop w najbliższej przyszłości
dzisiaj 05:53 Kontrowersyjne zdjęcie polityków Konfederacji. "Wygłupialiśmy się"
dzisiaj 05:53 Częstochowa. Ortopeda skazany za gwałt
dzisiaj 05:53 Przeceny w Warszawie ciąg dalszy
dzisiaj 05:53 Kłopoty z zyskami
dzisiaj 05:53 Optymizm dobrą okazją do sprzedaży akcji?
dzisiaj 05:53 Kolejny miliard trafił do funduszy obligacji
dzisiaj 05:46 Niedziele handlowe 2019. Czy w niedzielê 17 listopada wypada zakaz handlu?
dzisiaj 05:46 Pogoda na dzi¶ - pi±tek 15 listopada. Dzi¶ spore zachmurzenie w wiêkszo¶ci Polski
dzisiaj 04:43 Będzie śledztwo ws. Rohingja. Międzynarodowy Trybunał Karny wyraził zgodę
dzisiaj 04:43 Iran wprowadził racjonowanie benzyny i ogłosił podwyżkę cen paliw
dzisiaj 04:43 Korea Północna atakuje rywala Trumpa - Joe Bidena. Nazywa go "wściekłym psem"
dzisiaj 04:43 Izrael wznowił ataki lotnicze na "terrorystyczne cele" w Strefie Gazy
dzisiaj 03:34 Pakt przeciw życiu
dzisiaj 01:32 El. Euro 2020: pogrom na Wembley. Anglicy i Czesi z awansem
dzisiaj 01:29 Hubert Hurkacz na celowniku ma kolejny sezon. "Terminator"
dzisiaj 01:29 Trener Budzinauskas o walce z nowotworem. Oby nie wrócił
dzisiaj 00:38 Gra emocji?
dzisiaj 00:31 Poseł Konfederacji o zdjęciu, na którym hajluje: wygłupialiśmy się
dzisiaj 00:29 Drogi w 5 województwach otrzymają unijne dofinansowanie
dzisiaj 00:29 EL. Euro 2020: remis Turcji z Islandią zadecydował. Dwie kolejne drużyny z awansem
dzisiaj 00:29 El. ME koszykarek: nieudana inauguracja Polek. Brytyjki zbyt mocne
dzisiaj 00:29 PGE Ekstraliga: ważny transfer Włókniarza. Jason Doyle dołączył do częstochowian
dzisiaj 00:29 Mińsk: prezentacja białoruskiego wydania "Madame" Antoniego Libery
dzisiaj 23:38 Tragiczny wypadek BMW. Nie żyje młoda kobieta w ciąży
dzisiaj 23:35 Warszawa: Ćwicząc jogę, możesz pomóc bezdomnym zwierzętom
dzisiaj 23:28 Ekspert Pentagonu: F-35 często się psują, a ich naprawa długo trwa
dzisiaj 23:28 Konflikt wokół map w serialu Netflixa. MSZ dziękuje za reakcję
dzisiaj 23:23 To koniec Polonii Piła?! Niepokojące wieści z klubu
dzisiaj 23:23 Thiem przegrał ostatni grupowy mecz ATP Finals. Historyczne osiągnięcie Berrettiniego
dzisiaj 23:23 Atomowe ataki i trudne serwisy Leona. Czwarty triumf Perugii
dzisiaj 23:23 Londyn oszalał! Wielki rewanż Federera za finał Wimbledonu
dzisiaj 23:23 Francuzi uniknęli blamażu, Giroud bohaterem
dzisiaj 23:23 Problemy Ronaldo? Na pewno nie w kadrze! Kolejny popis CR7
Oglądać wiadomości z Polski na Facebook